<'The Classic', 펀드의 고전을 위한 첫 걸음!>

동부운용은 중소형 자산운용회사이다. 우리나라 자산운용업계에서 중소형사로 산다는 것은 그리 쉬운 일이 아니다. 그러나 쉽지 않다고 해서 못 사는 것도 아니다. 최근 몇 년 사이 작지만 강한 자산운용회사들이 조금씩 투자자에게 인정을 받기 시작했다. 현재 가장 큰 회사라고 하는 운용회사도 얼마 전에는 역시 중소형 자산운용회사였다.

동부운용도 작지만 강하다는 인정의 대열에 점차 들고자 하고 있다. 사실 동부운용은 회사로써의 동부운용보다 ‘The Classic...'라는 펀드로써 먼저 인식된다. 그리고 ’The Classic'에서 비롯되는 연상은 그룹 더클래식의 ‘마법의 성’과 가수 김광진이다.

특이한 이력의 애널리스트 겸 가수(혹은 가수 겸 애널리스트) 김광진, 펀드로써의 ‘The Classic...', 그리고 자산운용회사 동부운용.

그러나 단순한 이런 이미지가 운용이라는 복잡한 메커니즘을 설명할 수는 없다. 투자자들은 그 이상의 냉혹한 잣대를 들이대기 때문이다. 투자자들은 그럴싸한 이미지보다는 내실 있는 운용결과를 기대한다.

동부운용의 운용 메커니즘의 핵심에 바로 홍현기 주식운용팀장이 있다.
홍현기 팀장의 나이는 이제 불혹의 중간에 서 있다. 그러나 펀드매니저가 되기 위한 홍팀장의 노정(路程)은 동부운용의 그것과 흡사하다.

펀드매니저로써 이 정도 연륜이라면 적어도 펀드 운용과 뒤엉켜 산 횟수로 10년은 족히 넘었을 기간이다. 그 동안 시쳇말로 말아먹은 펀드도 부지기수고, 또 성공의 빛을 발한 펀드도 부지기수였을 것이다. 그러나 홍 팀장에게 있어 이러한 경험은 2년 전까지만 하더라도 여전히 지향점이었다.

1989년 잘 나가던 업계 선두 주자 대한투신에 입사한 이후, 그의 오롯한 목표는 펀드매니저였다. 4년간을 영업추진부에서 실무 경험을 쌓은 후, 펀드매니저 양성과정을 거치고 93년 애널리스트의 길로 접어든다. 통상 투자신탁회사에서 애널리스트는 펀드매니저로 가는 통관의례였다. 당연히 시간이 지나면 펀드매니저가 될 것으로 기대했다. 그러나 대한투신이 운용과 증권으로 분리되면서 이러한 통관의례는 종지부를 찍고 만다. 회사가 기존의 리서치팀은 증권에 남기기로 결정함에 따라 펀드매니저가 되기 위한 홍현기 팀장의 바람은 한 풀 꺾이고 말았다.

결국 이것이 그가 대한투신을 떠난 이유가 됐다. 2002년 제일투신운용(현 CJ운용)에 새로운 보금자리를 마련했지만 좀처럼 그에게 완전한 펀드매니저의 길을 내주지는 않았다. 현재도 그렇지만 CJ운용은 당시 섹터매니저 시스템을 운영하고 있었다. 즉, 펀드매니저가 하나의 펀드를 재량권을 가지고 운용하기 보다는 각각의 섹터만을 담당하고 포트폴리오 매니저가 전체 펀드를 관리하는 시스템이었다. 즉, 대한투신 시절에는 애널리스트로서, CJ운용에서는 섹터펀드매니저로서 10여년의 시간을 보낸 셈이다.

하지만 이러한 경험은 결코 헛된 것이 아니었다. 사실 국내 자산운용업계에서는 이삼년간의 짧은 애널리스트 경험을 가지고 펀드매니저라는 명함을 새기지만, 많은 해외 자산운용회사들의 경우 적어도 10년 이상의 애널리스트 경험을 가진 사람만이 펀드매니저가 될 수 있다고 한다. 고객의 돈에 직접적 책임이 있는 펀드매니저는 풍부한 경험을 통해 시장 전체를 보고 판단할 줄 알아야 하기 때문이다. 단순히 젊은 혈기와 미지의 가능성만을 가지고 고객의 돈을 책임지게 할 수는 없기 때문이다.

이런 기준에서 본다면 홍팀장은 오랜 수련기간을 거친 셈이다. 그리고 그 과정은 매우 값진 것이라 할 수 있다.

특히 동부운용은 중소형 운용사 가운데에서는 애널리스트의 역할을 매우 강조해 온 회사였다. 중소형운용사의 경우 높은 비용 부담으로 인해 애널리스트를 체계적으로 관리하기가 쉽지 않다. 따라서 펀드매니저가 곧 애널리스트이며, 애널리스트가 펀드매니저인 경우가 허다하다. 그런 관점에서 보면 동부운용이 6명이나 되는 조사분석팀을 지속적으로 유지해 온 것은 전체 운용규모에 비하면 모험적인 투자라 할 수 있다.

그러나 이러한 시스템에도 문제는 있었다. 다름 아닌 치열한 경쟁의식의 결여였다. 펀드매니저는 자신의 펀드를 시장에 내 놓고 다른 물건들과 치열한 경쟁을 통해 살아남아야 한다는 의식이 강하다. 마치 무한 경쟁의 전쟁터에 나온 전사와 같은 입장이다.

하지만 애널리스트 위주의 회사에서는 치열한 전쟁터에서 한 발 뒤에 머물러 군수물자를 제공하는 지원부대와 같은 의식이 암암리에 존재한다. 펀드를 책임감 있게 주도할 펀드매니저의 역할이 작기 때문이다. 또한 시장에서 완전히 벗어난 애널리스트 자신만의 아집에 빠질 가능성도 배제할 수 없다. 마치 자신의 모습에 도취된 나르키소스처럼 말이다.
이러한 조직 문화와 홍팀장의 오랜 애널리스트와 섹터매니저로서의 경험은 의미 있는 결합이라 할 수 있다.

동부운용의 변화는 2005년 김호중 사장(현 동부증권 사장)이 부임하면서 시작됐다. 많은 시련을 겪으면서 사람을 교체했다. 조직에 더 많은 열정과 경쟁의식을 주입했다. 대투 출신이었던 김호중 사장의 적극적인 조직 개편 노력은 대투출신 인력들이 동부에 대거 수혈되는 효과로 나타났다.

현재 동부운용의 대표펀드가 된 ‘동부TheClassic주식’이 나온 시점도 바로 이때였다. 당시까지 변변한 대표펀드 하나 없던 동부운용은 홍현기 팀장을 영입하는 등의 변화를 통해 시장에 적극적으로 모습을 드러내기 시작한 것이다.

홍현기 팀장 역시 그 동안 오랜 경험을 펀드에 녹여낼 수 있는 기회를 맞은 것이다. 물론 그 결과가 하루아침에 이루어지지 않음을 그도 알고 있다. 통상 하나의 펀드가 시장에 알려지기까지는 최소 2～3년은 기다려야 한다. 물론 이 기간 동안 꾸준한 성과를 보여야 한다.

결과는 기대 이상이었다. 올 들어 ‘동부TheClassic진주찾기’펀드를 새롭게 출시하면서 시장에서 동부운용의 이름이 자주 거론되게 했다.

동부운용의 대표적인 두 개 펀드인 ‘동부TheClassic주식’과 ‘동부TheClassic진주찾기’는 스타일에서 차별화된 상품이다. ‘동부TheClassic진주찾기’는 주로 중소형위주의 가치주 비중이 높은 펀드인데 반해, ‘동부TheClassic주식’은 시장에 탄력적으로 대응하며 대형주 비중이 상대적으로 높은 펀드이다. 지난 8월말까지 홍팀장은 이 두 개 펀드를 모두 운용했다. 그러다 최근에는 동양투신의 김홍기 차장을 영입하면서 ‘동부TheClassic진주찾기’를 맡겼다.

한편, 시장에 적극적으로 대응하면서 중소형주에 좀 더 치중됐던 ‘동부TheClassic주식’은 다시 시장의 변화에 대응하기 위한 포트폴리오 변화를 모색하고 있다고 한다.

배부르게 먹고 등 따습게 눕다 보면 어려웠던 시절의 배고픔을 잊곤 한다. 최종 결과만을 들여다보면 결과까지 오는 과정에 대해서도 생각하지 않게 된다. 편안하고 풍족한 현재의 결과가 마치 한 순간에 주어진 것처럼 여겨지기도 한다.

그러나 현재의 위치에 오기까지 견뎌내고 극복해야 했던 과정들을 되돌아본다면, 절로 한 숨부터 나올 것이다. 다시 그 시절로 돌아간다면 고개부터 절로 저어질 것이다.

하지만 우리는 늘 그렇듯이 그 때가 좋았었지 라고 말하기도 한다. 이것은 반드시 그 때가 좋았다기 보다는 그 때의 열정과 도전정신이 좋았다는 것이리라. 어쩌면 동부운용은 이 모든 과정의 중간에 서 있지 않나 싶다. 물론 많은 길을 돌아왔고, 혹은 돌아갈지도 모르지만 홍팀장의 펀드매니저로서의 여정이 그러했듯이, 그것이 실패가 아닌 성공을 위한 묵직한 한 걸음 한 걸음이 될 수 있을 지도 모르겠다.

이젠 펀드명에 붙여진 The Classic이 진정한 펀드의 클래식으로 발돋움하기 위해서 말이다.

<제로인 펀드투자자문 이재순 조사분석팀장 www.funddoctor.co.kr / www.zeroinia.co.kr>

홍현기 동부운용 주식운용팀장
고려대 행정학과
- 대한투자증권 리서치팀
- 제일투신운용(CJ운용) 주식전략팀
- 05년 ～ 현재 동부운용 주식운용팀장