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펀드개요 (2013.01.02) |
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제로인 평가유형 |
글로벌신흥국주식 |
운용회사 |
피델리티운용 |
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제로인 평가등급 |
3년  |
투자지역 |
EMEA(동유럽중동아프리카) |
5년  |
환헷지여부 |
환헷지 |
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펀드설정일 |
2007.11.26 (5.3년) |
투자비용률 |
1년간 연 3.06% (평균이상) |
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설정액 |
481 억원 |
3년간 연 2.26% (평균이상) |
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순자산총액 |
483 억원 |
판매수수료 |
투자금액 1.20% (선취) |
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패밀리 운용규모 |
848 억원 (대형급) |
신탁보수율 |
1.86% |
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매니저 |
장성문 |
최장환매제한 |
30일 이내 이익금기준 10% |
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Family Fund (Primary Fund : 피델리티EMEA 자(주식)) |
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펀드특징 |
`피델리티EMEA`펀드는 이머징 시장으로 분류되는 동유럽과 중동 및 아프리카의 개발 도상국에 주로 투자하는 해외주식펀드다. 이 지역은 풍부한 천연자원과 인구를 바탕으로 내수시장이 성장하고 산업화 및 도시화로 인하여 인프라개발 수요가 증대되고 있는 등 투자매력도가 높다. 특히 전 세계 석유 매장량의 82%, 백금의 97%, 크롬 95%를 보유하고 있고, 이외에도 망간, 철광석 등의 기타 천원자원이 다량 매장되어 있다.
펀드가 주로 공략하는 대상은 활발한 현금흐름 창출, 매출대비 낮은 기업가치 및 높은 배당률 등의 내재적 가치가 뛰어난 기업이다. 그 가운데서도 자원, 도시화, 인프라, 소비증가를 거시적 테마로 설정하고 이에 부합하는 종목을 발굴해 포트폴리오를 구성한다. |
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운용사특징 |
피델리티는 전세계 리서치 네트워크를 활용한 기업 분석을 통해 상향식 투자를 전략으로 하고 있다. 운용상 최종 의사결정을 내리는 포트폴리오 매니저와 이를 위한 기업분석을 담당하는 애널리스트의 분업 및 협업체제로 운용된다.
피델리티운용은 개별적인 자문계약을 맺고 피델리티 인터내셔널의 글로벌 리서치팀과 긴밀한 교류를 하고 있다. 예를 들면 삼성전자의 경우 미국 및 유럽, 아시아 각국의 피델리티 IT 애널리스트들이 삼성전자의 공급자 및 고객, 경쟁자들의 동향을 분석한 것을 토대로 한국의 운용조직에서 투자 결정을 하는 방식이다. |
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매니저 프로파일 |
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성과분석 |
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구분 |
수익 (%) |
표준편차(연%) |
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펀드 |
%순위 |
BM초과 |
펀드 |
%순위 |
BM초과 |
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2009년 |
54.90 |
77 |
9.16 |
21.28 |
34 |
0.60 |
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2010년 |
17.87 |
16 |
0.40 |
16.42 |
43 |
1.64 |
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2011년 |
-12.50 |
2 |
-0.53 |
18.61 |
21 |
-0.80 |
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2012년 |
23.27 |
4 |
6.21 |
10.00 |
2 |
-1.90 |
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1개월 |
5.23 |
34 |
-0.76 |
4.79 |
45 |
-0.35 |
|
3개월 |
6.90 |
6 |
0.78 |
7.37 |
1 |
0.07 |
|
6개월 |
18.31 |
1 |
3.69 |
9.69 |
4 |
-0.90 |
|
1년 |
23.27 |
4 |
6.21 |
10.00 |
2 |
-1.90 |
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3년 (연환산) |
8.34 |
2 |
1.76 |
15.49 |
23 |
-0.19 |
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5년 (연환산) |
-0.38 |
13 |
2.37 |
22.70 |
36 |
-1.50 |
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1) 당해년도는 연초후 수익률임. 2) BM(벤치마크) : MSCI EM EMEA |
2009년에는 54.90%의 매우 높은 수익률에도 불구, 동일유형 %순위는 77위로 하위권에 머물렀지만 이후 2010년과 2011년을 비롯해 2012년 성과 모두 %순위 20위 이내로 매우 우수한 성과를 냈다. 특히 2012년에는 유형평균수익률보다 무려 12.46%포인트 높은 23.27%의 수익률 기록하며 독보적인 모습을 보였다.
또한 최근 3년과 5년의 장기성과 경쟁에서도 최상위권 성적을 거뒀다. 반면 높은 수익률에도 불구하고 표준편차는 동일유형 대비 낮은 수준을 지속적으로 유지하고 있다. |
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포트폴리오 분석 (2012년 11월말) |
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구분 |
펀드내 비중 |
유형평균 |
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국내주식 |
- |
0.91 |
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해외주식 |
97.14 |
89.12 |
|
국내채권 |
- |
0.25 |
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해외채권 |
- |
0.01 |
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펀 드 |
- |
4.22 |
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유동성 |
3.49 |
4.12 |
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기타자산 |
- |
- |
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국가명 |
12년05월말 |
12년08월말 |
12년11월말 |
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남아프리카공화국 |
52.9 |
48.9 |
47.5 |
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러시아 |
21.1 |
24.6 |
23.0 |
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나이지리아 |
7.4 |
7.8 |
8.5 |
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미분류 |
3.5 |
4.1 |
4.4 |
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터키 |
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3.8 |
4.3 |
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통화명 |
12년05월말 |
12년08월말 |
12년11월말 |
|
남아프리카 랜드 |
52.9 |
48.9 |
47.5 |
|
러시아 루블 |
18.1 |
22.7 |
21.0 |
|
나이지리아 나이라 |
7.4 |
7.8 |
8.5 |
|
미분류 |
3.5 |
4.1 |
4.4 |
|
터키 리라 |
|
3.8 |
4.3 |
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권역별 투자현황을 살펴보면 2012년 11월말 현재 아프리카가 58.8%로 가장 높고, 동유럽 27.3%, 중앙아시아 8.8%, 북미 3.7%, 중동 3.1%, 서유럽 2.1% 순이다. 신흥국비중이 74.7%로 대부분이며, 프론티어마켓 14.0%, 선진국은 6.9%다
국가별 투자현황으로는 현재 남아공과 러시아 비중이 각각 47.5%와 23.0%로 대부분을 차지하고 있고, 나이지리아, 터키 등에 4 ~ 8% 수준으로 투자하고 있으며, 통화별 비중도 이와 유사하다.
업종별로 살펴보면 금융 24.42%, 소비재생필품 16.00%, 에너지 15.49%, 통신 10.39%순으로 보유비중이 높다.
종목별로는 MTN GROUP 7.4%(남아공), NASPERS 6.24%(남아공), LUKOIL 5.92%(러시아), SHOPRITE 3.95%(남아공),SBERBANK 3.85%(러시아) 순이며, 총 투자종목수는 65개 수준이다. |
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모니터링 종합 |
EMEA(유럽, 중동, 아프리카)지역에 대한 투자의 장점은 다양성과 유연성이다. EMEA지역의 범위가 넓기 때문에 문제가 되고 있는 지역이나 국가를 피하면서 아프리카처럼 유럽과 연결성이 낮고, 성장잠재력을 지닌 지역에 대한 투자비중을 높일 수 있다. 특히 아프리카는 남미나 아시아 신흥국과 비교해 밸류에이션이 매력적이다.
펀드는 기본적으로 바텀업을 통해 종목을 선택하지만 각 지역 및 국가적 상황을 고려하여 투자비중을 결정하고 있다. 국가별로는 러시아에 대한 투자비중 축소포지션 유지, 남아공에 대한 투자비중 확대유지, 그리고 나이지리아 등 일부 아프리카 종목에 대한 투자, 헝가리에 대한 주식 미보유전략 등이 펀드성과에 기여했다.
실제로 펀드는 최근 1년간 남아공과 나이지리아에 대한 투자비중은 BM 대비 3 ~ 11%포인트 가량 높았던 반면 러시아와 터키 대한 비중은 BM 대비 10%포인트 가량 낮은 수준을 유지했다.
업종별로는 소비재생필품 업종비중을 확대한 것이 펀드성과에 긍정적으로 작용했다. 남아프리카 유통업체에 대한 비중확대와 아프리카 맥주업체들에 대한 비중확대 등이 소비증가에 힘입어 양호한 성과를 거뒀다.
펀드의 운용은 피델리티 이머징마켓 펀드 포트폴리오매니저인 닉 프라이스가 맡고 있다. 그는 15년째 피델리티에 재직 중이며 2005년부터 이머징 마켓포트폴리오를 운용하고 있다. 펀드의 연간 회전율은 150%수준으로 상대적으로 낮은 수준이다. |
[ 조성욱 제로인 펀드애널리스트 www.FundDoctor.co.kr ]
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