본 글은 금융상품의 구조를 이해하시면 좀 더 합리적인 금융상품 소비에 유리하실 듯 하여 안내드리는 글이므로 참고하시기 바랍니다.  

최근 증권가의 상품 판매는 주로 원금보장형 상품에 초점이 맞춰져 있는 듯 합니다. 이유는 여러가지가 있겠으나 증권가의 시장 전망에 기초하여 다수의 일반 투자자들이 시장에 리스크가 높은만큼 원금보장 상품에 대한 수요가 증가하고 있는 것이 가장 큰 이유가 될 듯 합니다.  

대표적 원금보장 상품에는 예금, 적금 등이 있는데 증권사에서는 주로 CMA ( 이것도 이제는 예금자보호가 되는 곳은 메리츠종금증권 밖에는 없다보니 메리츠종금으로의 예금자보호가 되는 CMA 가입자는 급증세를 보이고 있는 상황입니다.  ), MMF 등과 더불어 원금보장 ELS 등을 판매중에 있습니다. 

이 중 일반적인 예금형 상품은 주로 채권 등을 활용하므로 구조가 간단한데 원금보장 ELS는 증시의 성과에 따라 높은 기대수익도 거둘 수 있다고 홍보하고 있기에 저금리에는 만족 못하면서도 높은 기대수익을 기대하는 다수의 일반인들에게 인기를 모으고 있는 듯 합니다.  

그럼 본격적으로 그 구조에 대한 이해에 들어가기 전에 우선 말씀을 드리면 대부분 원금보장 ELS는 딱 원금보장은 하지만 생각보다 높은 기대수익은 (연환산 8%~10%) 사실상 어려운 경우가 대부분이라는 걸 미리 말씀드리고 구조에 대해 살펴보도록 하겠습니다.  

원금보장 ELS의 구조는 총 1억원으로 설정된 ELS를 예를 들어 설명드리면 

원금보장 ELS의 주요 구성 방안

* 원금보장을 위한 채권에 96~97% 적립
  ( 국채 등 안전자산에 주로 투자하므로 연간 약 3~4% 수익 예상 )

* 수수료 1% ( 통산 ELS 의 수수료 수준이 총 설정금액의 약 1% 내외 )

* 나머지 2~3% 자산을 ELS 에 설정된 2Star 종목
   ( 예를 들면 삼성전자, 현대차 2 종목 ) 의 3개월 단위 기준의 목표 시점에 기준가로 세팅된 옵션에 투자 ( 이 옵션부분에 해당되는 2~3% 에서도 또 옵션을 운용하는 운용사나 운용팀의 인건비 등을 비용으로 지출되므로 실제 투자되는 금액은 총 위탁금액의 2% 내외 )  

* 위와 같은 원금보장 ELS 구조를 감안하면 실제 수익을 내기 위해 투자되는 금액은 총 위탁금액의 약 2% 내외인 걸 알 수 있으며 목표수익 8~10%를 내기 위해선  약 4~5배의 수익이 나오는 상황이 발생해야 가능합니다.
물론 옵션의 성격상 불가능한 것은 아닙니다만, 높은 수익을 내기 위해선 그만큼 높은 리스크를 감내해야 하는 게 상식이므로 원금보장 ELS에 투자하는 투자자는 이러한 구조를 잘 이해하고 해당 상품에 가입하는 것이 바람직할 듯 합니다.  

상기 내용은 일반적인 원금보장 ELS 등의 구조에 대한 설명이므로 회사별로 나오는 상품구조의 차이에 따라 성과는 다를 수 있습니다만 기본적인 구조를 이해하고 계시면 아무래도 가입시 도움이 되실 듯 하여 설명을 드리는 내용입니다.  

조금이나마 내용에 대한 설명이 도움이 되셨길 바랍니다.

이지재무설계(주) //www.ezld.co.kr (T. 02-785-8985 )
- 분야별 전문가 중심 종합재무설계회사 ( 주식, 채권, 부동산, 보험 등)
칼럼니스트 나누는삶 윤준식
카페 : //cafe.naver.com/cellist9
이메일 : cellist9@naver.com