전략적 자산배분이란 투자목적을 달성하기 위해 자산집단의 장기적인 투자비중과 중기적으로 변화할 수 있는 투자비율의 한계를 결정하는 의사결정을 뜻한다. 좀 더 체계적인 투자를 위하여 전략적 자산배분을 활용하는데, 이에 따른 실제 포트폴리오 구성 사례를 소개하고자 한다.

전략적 자산배분을 위해서는 먼저 투자자의 투자목적 및 투자제약조건을 파악하는데 이를 위해서 상담 및 질문지를 통하여 투자성향, 투자목적, 투자가능기간, 자산현황, 소득지출현황, 현금흐름 현황 등 관련 정보를 수집한다.

이렇게 수집된 정보를 분석하여 투자자에게 적합한 자산집단을 선택하고 자산집단별 비중 조정으로 전체 포트폴리오 수익률을 도출한다. 다음 단계로 각 자산집단에서 투자자에게 적합하고 구체적인 투자항목을 구성한다.

본 사례는 총자산 약 3억5천만원 보유, 월소득 6백만원에 월 1백만원 저축하고 있는 적극투자 성향 30대 후반 자영업 맞벌이 부부의 전략적 자산배분에 따른 자산 포트폴리오 구성 현황이다.

기존 자산 포트폴리오

변경하기 전 총자산의 투자구성을 보면 부동산에 약 60%, 현금성자산과 채권형 자산에 28% 정도 투자되고 있다. 중립적 견해에서 각 자산별 세후 기대수익률을 위와 같이 설정하면 총자산의 포트폴리오 수익률은 4.57% 기대할 수 있다.

이 투자자의 투자성향은 적극투자형으로 아직 주식형 비중이 적어 기대수익률이 높은 주식형에 좀더 비중을 늘릴 수 있는 여지가 있고, 현금성 자산에 많은 자금이 비효율적으로 운용되고 있어 비상예비자금 1,200만원만 남겨 놓고 주식형으로 투자할 수 있다.

이렇게 투자자의 목적 및 기타 제약조건에 따라 포트폴리오를 변경하는 경우 기대수익률을 5.72%로 끌어 올릴 수 있다.

변경후 자산 포트폴리오

 
아래 월소득에 대한 저축 및 투자 포트폴리오를 살펴보면 월100만원을 투자하고 있으나 은행적금 등 채권형으로 적립되는 비중 80%로 전체 포트폴리오의 기대수익률은 5% 이다.

기존 소득 포트폴리오

같은 방식으로 투자자의 목적 및 기타 제약조건에 따라 소득 포트폴리오를 변경하는 경우 채권형에 투자되는 자금을 주식형으로 비중 조절하여 포트폴리오 기대수익률을 7.5% 까지 끌어 올릴 수 있다.

변경후 소득 포트폴리오

이렇게 전략적 자산배분안에 따라 포트폴리오를 구성하고 다시 각 자산별로 세부적인 투자수단을 분산하면 투자자의 목적 및 제약조건에 적합한 투자에 근접할 수 있고, 좀더 체계적이며 안전한 투자를 실행해 나갈 수 있다.

CFP 홍대기

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